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| 分类:单机 / 冒险解谜 | 大小:3.4MB | 授权:免费游戏 |
| 语言:中文 | 更新:2025-11-04 18:26 | 等级: |
| 平台:Android | 厂商: 当贵州茅台也失去增长股份有限公司 | 官网:暂无 |
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当贵州茅台也失去增长2024更新如何悟道,到了什么
> 厂商新闻《当贵州茅台也失去增长》特朗普继续对日本施压:日本需要开放市场 时间:2025-11-05 00:38
斑马消费 杨伟
看完2025年白酒板块三季报,市场惊讶得连大气都不敢出了。
这一阶段的故事,还得从2016年讲起。当时,白酒行业开始走出调整期,迎来一轮以“全面高端化”为主线的行业复苏。
量减价增之下,白酒市场迎来稳步增长,但隐患也就此埋下。白酒巨头们获得了销售额的增长,市场却承载不了如此之大的消费量。
2023年成都糖酒会期间,白酒行业的库存危机由“内部人”引爆。甚至有经销商接受采访时表示,“白酒的社会库存,三年不生产都消化不完”。随即引发白酒板块巨震,贵州茅台在内的多只股票连日大跌。
那两年,尽管已经有腰尾部白酒上市公司出现实质性爆雷征兆,特别是二线高端品牌。但是,白酒头部阵营依旧稳固。
因为,白酒的销售模式,延长了产业链的传导效应。白酒厂商现款将产品卖给经销商,计入报表;经销商压货后需要多久卖给最终消费者,谁也不知道。
所以,大家姑且相信头部白酒厂商们提出来的“挤压式增长”与“结构性繁荣”。起码还在增长,起码还有人繁荣。
到2025年,整个白酒板块的成长逻辑,彻底绷不住了。
连白酒老大贵州茅台(600519.SH)都失去了增长。2025年第三季度,公司营业收入390.64亿元,同比增长0.56%,归母净利润192.24亿元,同比增长0.48%。
要知道,即便是在当下的市场环境下,茅台酒依然保留了金融属性和收藏价值,依然有一定的溢价空间。目前25年飞天茅台批发价仍在1600元以上,高于1499元的建议零售价。
茅台尚且如此,增长王山西汾酒和古井贡酒,也失去了增长动力。前几年,山西汾酒(600809.SH)踩中次高端及大众酒两大风口,借助战略股东实现再全国化,一马当先;古井贡酒推年份原浆高端系列,做大收购而来的黄鹤楼,并实现环安徽扩张,紧随其后。
突然之间,两大增长主力双双熄火。山西汾酒2025年Q3营业收入89.60亿元,同比增长4.05%,归母净利润同比下降1.38%至28.99亿元;古井贡酒更为严重,今年三季度营业收入25.45亿元,同比下降51.65%,归母净利润2.99亿元,下降74.56%,导致前三季度业绩下滑超过16%。
此前几年,在全国化压力倍增的背景下,借助区域深耕战略脱颖而出的地方白酒品牌今世缘和老白干酒,也告别了独立行情。
今世缘(603369.SH)深耕江苏成就百亿规模,今年也遭遇压力,三季度业绩接近腰斩,前三季度营业收入88.81亿元,同比下降10.66%,归母净利润25.49亿元,同比下降17.39%。
老白干酒旗下不止有河北酒王老白干,还收购了湖南的武陵、安徽的文王贡、山东的孔府家,凭借区域深耕、排列组合的模式,一度在去年成为山西汾酒和古井贡酒(000596.SZ)之后的新晋白酒增长王。
不过,今年三季度老白干酒(600559.SH)业绩下降七成;前三季度营业收入33.30亿元,同比下降18.53%,归母净利润4.00亿元,同比下降28.04%。
之所以会有如此普遍的危机,并不是仅仅用库存压力就可以解释的。当下,白酒市场内部,正在面临库存周期、行业驱动力周期和消费者更迭周期的三期叠加。
这几双无形大手,正在左右白酒行业的潮水方向。在行业大势面前,越是挣扎,越被束缚;只有顺应趋势,才能早日走出调整期。
首先,白酒企业需要放弃幻想,改变传统的运作模式。把自下而上的消费,作为行业的主要驱动力,而不是自上而下的压货。
二线高端品牌中,酒鬼酒最先遭遇下滑。2022年-2024年,公司营业收入从40亿元下降至14亿元,净利润从10个亿下降至只有1000余万元。
最近几年,酒鬼酒主动引爆危机,并开展内部调整,以开瓶率为导向,消化社会库存,维护产品价格体系。另外,通过酒鬼·自由爱,湘泉50和湘泉100,重点布局胖东来和步步高这种更接近消费终端的渠道。
在白酒板块接近20家上市公司中,酒鬼酒是除茅台之外,为数不多在今年三季度实现正向增长的上市公司——尽管,其复兴之路仍然充满挑战,但起码走出了第一步。
除了认清现实,也需要主动拥抱市场新方向。比如说,2025年以来白酒巨头们在光瓶酒市场的集体动作。
白酒市场上行期,大家都会力推高端大单品。当行业进入调整期,市场的重点便成了平价大众酒。
这个市场,原本是顺鑫农业旗下牛栏山的势力范围,早期并不被白酒巨头们看重。如今,却成了山西汾酒的重要增长点,洋河股份等众多白酒巨头的主要着力点。大家的路径也很清晰,理解牛栏山-成为牛栏山-取代牛栏山。
在白酒市场最悲观的时候,最重要的依然还是坚守。无论市场如何发展,白酒品牌们都应该坚定自己的核心竞争力,拥抱市场真实需求,等待新周期的到来。
上一次白酒行业最严峻的时刻,发生在2013年前后。当时,除了贵州茅台,其他白酒上市公司基本都处于收入业绩下滑的状态。
很快,市场开始回暖,在这个关键当口,A股还新增了几家实现IPO的白酒上市公司。大家相信,只要跨过了拐点,复苏就近在咫尺。正是在那一轮调整期中,贵州茅台坚持品牌建设,彻底成长为中国白酒老大。
站在现在这个时间节点,悲观和慌张已经意义不大,大家需要做的是,扛过去,拥抱未来:面向消费需求开发产品、重建渠道,以场景为核心实施有限多元化,借助上市公司的地位开展合纵连横。
2023年成都糖酒会期间,我对一位白酒行业人士表示,接下来这一轮调整,大概率超过2013年。当时的他,并未相信。
前天晚上,他在朋友圈发了一句北岛的诗句:如今我们深夜饮酒,杯子碰到一起,都是梦破碎的声音。
我在下面回复,否极泰来。他说,我也相信。只是我们都知道,周期更迭之后,白酒市场并不会以原来的状态归来。
一、修复bug,修改自动播放;优化产品用户体验。
二、 1.修复已知Bug。2.新服务。
三、修复已知bug;优化用户体验
四、1,交互全面优化,用户操作更加便捷高效;2,主题色更新,界面风格更加协调;3,增加卡片类个人数据
五、-千万商品随意挑选,大图展现商品细节-订单和物流查询实时同步-支持团购和名品特卖,更有手机专享等你抢-支付宝和银联多种支付方式,轻松下单,快捷支付-新浪微博,支付宝,QQ登录,不用注册也能购物-支持商品收藏,随时查询喜爱的商品和历史购物清单。
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